Sau hai ngày họp của FOMC, Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ cho biết quyết định tăng lãi suất 25 điểm căn bản (0,25%) vì lạm phát vẫn cao bất ngờ, nhưng trấn an về tình hình ngân hàng.
Cục Dự trữ Liên bang đã thông qua một đợt tăng lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm nhưng báo hiệu rằng tình trạng hỗn loạn của hệ thống ngân hàng có thể kết thúc chiến dịch tăng lãi suất sớm hơn so với hai tuần trước.
Quyết định hôm thứ Tư đánh dấu lần tăng lãi suất thứ 9 liên tiếp của Fed nhằm chống lại lạm phát trong năm qua. Nó sẽ đưa tỷ lệ quỹ liên bang chuẩn của nó lên một phạm vi từ 4,75% đến 5%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2007.
Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết các quan chức đã cân nhắc bỏ qua việc tăng lãi suất sau khi căng thẳng ngân hàng gia tăng vào tuần trước. Và ông ám chỉ rằng đợt tăng hôm thứ Tư có thể là đợt tăng cuối cùng của họ cho đến bây giờ tùy thuộc vào mức độ rút tiền cho vay sau khi ngân hàng tháo chạy vào đầu tháng này. Các cơ quan quản lý đã đóng cửa Ngân hàng Thung lũng Silicon và một tổ chức thứ hai, Ngân hàng Chữ ký, hai tuần trước, đồng thời cứu trợ những người gửi tiền không được bảo hiểm để ngăn chặn sự hoảng loạn.
Các ước tính về mức độ mà bất kỳ sự thu hẹp tín dụng nào có thể làm giảm việc tuyển dụng, hoạt động kinh tế và lạm phát là “phỏng đoán theo quy tắc, gần như, vào thời điểm này. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng điều đó có khả năng xảy ra khá thật và điều đó chứng tỏ chúng ta cần phải cảnh giác trong thời gian tới,” ông Powell nói tại một cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách của Fed. Sau đó, ông nói, “nó có thể dễ dàng có tác động kinh tế vĩ mô đáng kể.”
Cổ phiếu ban đầu tăng sau thông báo của Fed, nhưng sau đó sụt giảm vào chiều thứ Tư. Ông Powell phát biểu cùng lúc Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen nói với các nhà lập pháp rằng bà không xem xét các cách cung cấp bảo lãnh rộng rãi cho các khoản tiền gửi ngân hàng không được bảo hiểm. S&P 500 mất 65,90, tương đương 1,6%, kết thúc ở mức 3936,97. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm 0,106 điểm phần trăm, đóng cửa ở mức 3,497%.
Tất cả 11 cử tri trong Ủy ban thị trường mở liên bang thiết lập lãi suất đã đồng ý với việc tăng lãi suất.
Các dự đoán mới cho thấy gần như tất cả 18 quan chức tham gia cuộc họp đều kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang sẽ tăng lên ít nhất 5,1%, nghĩa là tăng thêm một phần tư điểm và không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Các dự báo hàng quý ít thay đổi so với dự báo được công bố vào tháng 12.
Ông Powell cho biết các quan chức dự định tuyên bố chính sách sau cuộc họp của họ để gợi ý sự không chắc chắn lớn hơn về việc tăng lãi suất trong tương lai. Kể từ khi họ bắt đầu nâng chi phí vay một năm trước, tuyên bố đã nói rằng họ dự đoán lãi suất sẽ “tiếp tục tăng”. Nhưng tuyên bố hôm thứ Tư cho biết, “Một số chính sách củng cố bổ sung có thể phù hợp.”
Marc Sumerlin, cựu cố vấn kinh tế của Tổng thống George W. Bush , cho biết ông Powell “mở ra khả năng đây là lần tăng lãi suất cuối cùng” .
Trong năm qua, các quan chức Fed đã có lúc thừa nhận nguy cơ buộc phải cùng lúc chống chọi với hai vấn đề – bất ổn tài chính và lạm phát. Một số người cho biết họ sẽ sử dụng các công cụ cho vay khẩn cấp, giống như những công cụ được công bố trong tháng này, để ổn định thị trường tín dụng để Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất hoặc giữ lãi suất ở mức cao hơn để chống lạm phát.
Cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây đưa ra bằng chứng mạnh mẽ nhất về tác động lan tỏa từ lãi suất cao hơn đến nền kinh tế rộng lớn hơn. Biến động này như một lời nhắc nhở nghiêm khắc về những nguy cơ mà các quan chức Fed, cơ quan quản lý, nhà lập pháp và Nhà Trắng phải đối mặt khi cố gắng kiềm chế lạm phát đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm qua vào năm ngoái.
Các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ đã xoa dịu cú sốc kinh tế do đại dịch Covid-19 gây ra vào năm 2020 và 2021 bằng cách cung cấp viện trợ tài chính rộng rãi và tiền rẻ. Quốc hội và Nhà Trắng đã giao phần lớn cho Fed nhiệm vụ chế ngự áp lực giá cả .
Lãi suất quỹ liên bang ảnh hưởng đến các chi phí đi vay khác trong toàn bộ nền kinh tế, bao gồm lãi suất thế chấp, thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô. Fed đã tăng lãi suất để hạ nhiệt lạm phát bằng cách làm chậm tăng trưởng kinh tế. Nó tin rằng những động thái chính sách đó có tác dụng thông qua thị trường bằng cách thắt chặt các điều kiện tài chính, chẳng hạn như bằng cách tăng chi phí đi vay hoặc hạ giá cổ phiếu và các tài sản khác.
Ông Powell cho biết hôm thứ Tư rằng có thể tình trạng hỗn loạn ngân hàng sẽ thắt chặt hơn nữa các điều kiện, nghĩa là Fed có thể ít cần tăng lãi suất hơn.
Kể từ cuộc họp trước của các quan chức, ngày 31 tháng 1 đến ngày 31 tháng 2. Kể từ ngày 1 tháng 10, nền kinh tế đã thể hiện sức mạnh đáng ngạc nhiên , dẫn đến lo ngại rằng việc tăng lãi suất mạnh so với năm trước đã không đủ để làm chậm nền kinh tế và giảm lạm phát. Các ngân hàng trung ương lo ngại rằng giá cả sẽ tiếp tục tăng đều đặn nếu người tiêu dùng và doanh nghiệp mong đợi điều đó.
Hai tuần trước, ông Powell đề nghị các quan chức sẽ tranh luận về việc nên tăng lãi suất thêm một phần tư hay nửa điểm lớn hơn sau khi các báo cáo cho thấy việc tuyển dụng, chi tiêu và lạm phát vào đầu năm nay mạnh hơn họ nghĩ vào thời điểm cuộc họp gần đây nhất của họ .
Một cuộc chạy đua đáng kinh ngạc của Ngân hàng Thung lũng Silicon trị giá 200 tỷ đô la đã thay đổi mọi thứ . Những người gửi tiền của SVB tập trung chủ yếu vào thế giới chặt chẽ của các công ty đầu tư mạo hiểm và các công ty mới thành lập, những công ty đang đốt tiền và rút tiền gửi khi lĩnh vực công nghệ từng rất thịnh hành nguội dần.
Vào ngày 8 tháng 3, SVB cho biết họ đang tìm cách huy động vốn từ các nhà đầu tư và họ sẽ ghi nhận khoản lỗ đối với các chứng khoán dài hạn có giá trị giảm khi lãi suất tăng vọt. Gần một phần tư số tiền gửi của ngân hàng đã biến mất vào ngày hôm sau và ngân hàng đã bị các nhà quản lý tiếp quản vào ngày 10 tháng 3.
Ông Powell nói: “Ở cấp độ cơ bản, việc quản lý Ngân hàng Thung lũng Silicon đã thất bại nặng nề. Ông không nói lý do tại sao các giám sát viên ngân hàng tại Fed San Francisco hoặc các cơ quan quản lý ở Washington đã không buộc ngân hàng phải sửa chữa những thiếu sót kịp thời, đề cập đến cuộc kiểm toán nội bộ đã được công bố trước đó của Fed sẽ được công khai vào ngày 1 tháng Năm.
Fed đã tăng mạnh hoạt động cho vay đối với các ngân hàng, bao gồm thông qua một cơ chế mới với các điều khoản hào phóng hơn, để giảm bớt lo ngại về sự lây lan rộng hơn. Tuy nhiên, những chấn động trong lĩnh vực ngân hàng có khả năng dẫn đến việc giảm cho vay vì các ngân hàng sẽ phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng từ các nhà kiểm tra ngân hàng và đội ngũ quản lý của chính họ để giảm thiểu rủi ro.
Các ngân hàng cũng có thể thấy thu nhập bị siết chặt nếu họ cảm thấy áp lực tăng lãi suất tiền gửi, điều này có thể làm giảm thêm hoạt động cho vay. Sự thất bại của SVB có thể tạo ra chất xúc tác cho nhiều người tiêu dùng và doanh nghiệp chuyển tiền ra khỏi các tài khoản ngân hàng có năng suất thấp hơn và chuyển sang các quỹ thị trường tiền tệ có năng suất cao hơn. Theo Bankrate.com, trong khi các quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ đưa ra mức lãi suất gần 4,5% do Fed nhanh chóng tăng lãi suất ngắn hạn, thì lãi suất tiền gửi tiết kiệm trung bình trên toàn quốc đứng ở mức dưới 0,3% vào tuần trước.
Các cơ quan cho vay khẩn cấp của Fed có thể giải quyết các căng thẳng về thanh khoản hoặc khả năng đưa tiền mặt đến nơi cần thiết trong hệ thống tài chính. Nhưng những công cụ đó không thể giải quyết những thách thức kinh doanh cơ bản hơn do khả năng kết thúc lãi suất tiền gửi ngân hàng thấp chẳng hạn.
Daleep Singh, cựu giám đốc điều hành của Fed New York, hiện là nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại PGIM Fixed Income, cho biết: “Tôi nghĩ chúng ta đang xem xét một cuộc khủng hoảng tín dụng lớn.
Fed tăng lãi suất trong bối cảnh hỗn loạn của ngành ngân hàngFed Raises Rates Amid Banking Sector TurmoilCác nhà kinh tế cho biết dự báo của chính Fed và bình luận của ông Powell dường như phản ánh những lo ngại tương tự. Priya Misra, người đứng đầu bộ phận chiến lược lãi suất tại TD Securities, cho biết các quan chức có thể đã đánh giá thấp hậu quả từ sự sụp đổ của SVB như một giai đoạn đặc trưng do một ngân hàng quản lý yếu kém gây ra, nhưng “họ đã không phủ nhận điều đó”.
Căng thẳng ngân hàng đã dẫn đến câu hỏi trong tuần qua về việc liệu Fed có thậm chí sẽ tăng lãi suất hay không, đặc biệt là trước khi chính quyền Thụy Sĩ vào Chủ nhật sắp xếp một cuộc hôn nhân cưỡng bức của các đại gia ngân hàng UBS Group AG và Credit Suisse Group AG.
Một số nhà phân tích cho biết Fed sẽ khó có thể không tăng lãi suất do sức mạnh gần đây của nền kinh tế và các biện pháp tích cực được thực hiện để củng cố niềm tin vào hệ thống ngân hàng.
Donald Kohn , cựu phó chủ tịch Fed cho biết: “Việc tạm dừng ngay bây giờ sẽ gây ra sự gián đoạn . Quyết định không tăng lãi suất sẽ “báo hiệu rằng họ không tin tưởng vào các công cụ ổn định tài chính của mình”.
Những người khác không đồng ý. Jan Hatzius , nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs cho biết, tốt hơn hết là Fed nên hành động thận trọng bằng cách trì hoãn khả năng tăng lãi suất cho đến cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương vào đầu tháng 5, do bối cảnh tài chính mong manh . Ông nói: “Nếu nhiều vấn đề nảy sinh hơn sau thứ Tư, điều đó cũng sẽ không tạo cảm hứng cho sự tự tin cho lắm.
No comments:
Post a Comment